博成原创 | 私募基金对我国经济发展的重要作用

一、私募基金在增加企业直接融资、调整产业结构、支持科技创新等方面发挥的作用日益凸显。

当前我国正处于经济转型升级的关键时期，实体经济发展特别是科创型企业的发展，需要更多长期资金的支持。而我们知道，对于科技创新企业而言，想通过间接融资是比较困难的，因为科创公司在主要掌握的是核心技术、知识产权等无形资产，在间接融资中很难估值进行抵质押，那么此时直接融资对于科创企业就至关重要，而私募基金作为权益类投资的主要机构投资者，积极响应国家支持科技创新的政策，对实体经济高质量发展带来的支持显而易见。

根据华西证券测算，截至2023Q2，私募基金持有流通股市值2.6万亿（占比3.65%），环比增速为-0.67%，同比增速为+5.58%。私募基金早在2020年四季度就已经超过保险基金，成为继公募基金后第二大权益市场的国内机构投资者。而最近几年，只有私募基金在二级市场的持股份额基本是没有回落的，因此通过数据可以说明私募基金对实体经济发展起到的作用是日益凸显的。

二、私募基金有效支持国家战略，服务重点领域和战略性产业。

为了更好鼓励和管理私募基金投资战略新兴产业，中国证券业协会与中国证券投资基金业协会于2022年5月13日联合制定并发布了《证券行业支持民营企业发展资产管理计划规范运作指引》。重点在于支持民营企业高质量发展，且“支民资管计划”用于企业股权、债权投资的资金不少于80%等。投资于优质民营企业，激活了经济的活力，不仅有助于创新创业，还在稳增长、稳就业方面发挥重要作用。

另外，私募证券基金优化产品布局，推出了各种创新型产品，如聚焦科创板、新三板等标的的产品。精准引导资本向国家战略科技创新行业聚焦，持续支持科创企业发展壮大。

三、私募证券基金促进提升资本市场投资的机构化程度。

成熟资本市场的散户参与率一般来说比较低，美股的散户交易量也就在20%左右，中国则超过了70%。A股市场要走向成熟，去散户化是非常重要的一步。为什么要去散户化，主要由于大多数散户的投资是比较盲目化的，散户太多容易造成市场的波动，另外秉持价值投资的散户比较少，加大了市场的投机性。全面实行注册制对于去散户化是有作用的，让散户意识到在股市投机的难度，从而将资金交给基金、资产管理公司等专业机构。

私募证券基金具有产品类型和投资策略多元的优势，吸引散户投入使规模稳步增长，进一步壮大机构投资者队伍、优化市场投资者结构。不同策略基金多样化发展，也对促进市场价格发现、平抑市场波动、增强市场韧性等方面发挥积极作用。

（本文出自博成基金投资部谭璐）